عالم العملات الرقمية والأصول الرقمية حاليا في مرحلة انتقالية من عالم الابتكار غير المنظم بشكل كبير إلى عالم منظم وهيكلي لشركات كبيرة وعروض منتجات منظمة. الفرصة للأصول الرقمية المعتمدة على تقنية البلوكشين هائلة لأن الأصول الخارجية رغم أنها قد تبدو كبيرة إلا أنها تشكل حصة صغيرة جدًا من إجمالي الأصول العالمية.
تقدر قيمة الأصول المالية والعملية العالمية على كوكب الأرض بحوالي 700 تريليون دولار، تشمل حوالي 100 تريليون دولار في الأسواق العالمية للأسهم وآخرين 100 تريليون دولار بالسندات وآخرين 100 تريليون دولار في الودائع البنكية وأكثر من 350 تريليون دولار في العقارات، وهذا فقط ما تحتاجه لشراء شقة بغرفتي نوم في سان فرانسيسكو. من هذا، تبلغ قيمة النظام البيئي للبلوكشين حوالي 2 تريليون دولار وهناك حوالي 20 تريليون دولار آخر في المواد الخام.
من هذه القيمة التقريبية المقدرة بحوالي 700 تريليون دولار، يُعتبر حوالي 685 تريليون دولار أصولًا “على البر” – أي أنها محتفظ بها من قبل الأشخاص والكيانات الذين هم رسميًا ومحاسبة من الدول التي يعملون أو يكونون موجودين فيها. تقدر منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية (OECD) الموجودات الخارجية بحوالي 12 تريليون دولار. هذا كمية كبيرة من المال، لكن في سياق الأصول العالمية، إنها قطرة في البحر، أقل من 2٪ من الإجمالي. في الوقت الحالي، هذا ال 2٪ نسبيا غير منظم أو غير منظم على الإطلاق وجزء كبير من ذلك هو عملات رقمية.
بقدر ما هو محقق للأموال على الأقل بالنسبة لكميات الأموال التي تقطن على البر في الأسواق المنظمة، يدير معظم الأصول السائلة في العالم منظمات منظمة. فالكلبرس، صندوق تقاعد موظفي ولاية كاليفورنيا، يملك تحت إدارته ما يقرب من 500 مليار دولار. وشركة TIAA-CREF، التي تمثل حوالي 5 مليون معلم نشط ومتقاعد في الولايات المتحدة، لديها 1.3 تريليون دولار أصول. هذا أكثر بكثير من سوق الأصول الرقمية معا اليوم، ولا يمكن لأي من هذه الشركتين إجراء استثمارات كبيرة لا تخضع لرقابة هيئات تنظيمية عالية.
مع تكون عالم الأصول الرقمية المعتمدة على تقنية البلوكشين منظمة ومرنة، سيتسبب ذلك في فتح سيل من رؤوس الأموال وسيحدث تحولا في الصناعة. بناءً على البيانات المتاحة، نحن لا زلنا في مراحل مبكرة جدًا من هذا التحول. من بين أكبر 10 بورصات للعملات المشفرة، سبعة منها مقرها في بيئات خارجية مثل سيشل أو جزر العذراء البريطانية، وتمثل 80٪ من حجم التداول الحالي (حتى 21 فبراير حسب CoinGecko).
إذا مضينا قدمًا وقرأنا التقارير حول توزيع الأصول، لن نجد حتى فئة تركز على العملات المشفرة. بعض صناديق التقاعد الأوروبية تمتلك توزيعات خاصة للسلع الأولية والمعادن الثمينة، ولكن الغالبية العظمى من الأصول التي يتم إدارتها تقع لا تزال ضمن بعض الفئات الأساسية مثل الأسهم، السندات والعقارات. بل نإنا لم نصل بعد إلى السطح في التخصيصات المحتملة للأصول الرقمية والعملات المشفرة.
من الضروري أن نفصل بين المال غير المنظم أو الخارجي والنشاط الإجرامي. هذه ليست واحدة، على الرغم من أن البعض قد يحاول ربط الاثنين. ومع ذلك، ينبغي من المتوقع أن يكون معظم النمو الصافي لعمليات وحجم التداول الجديدة قادمًا من الشركات التي تجري أعمالًا مع نظرائها المنظمين في صناديق التقاعد والبنوك وصناديق الأسهم الخاصة.
هذا لا يعني أن تتجه الجزء الخارجي من الأعمال إلى الاختفاء أو الفشل بالتأكيد، ولكنه يعني أن الشركات المنظمة على البر على الأرجح ستكون الجالبة الرئيسية للموجة القادمة من النمو. وبالنسبة للشركات في هذا المجال، لم يكن من المهم أبدًا أن يكونوا مشتركين في الأسواق المحلية مع الجهات التنظيمية المحلية. توجد تحديات هنا لمعظم بورصات العملات المشفرة الكبرى في العالم: تقع معظمها في أسواق خارجية مثل سيشل أو الملاذات البهامية أو جزر العذراء، على سبيل المثال. اليوم، تهيمن الشركات الخارجية على قائمة أكبر بورصات العملات الرقمية. توقعي هو أن هذا لن يدوم.
مع نضوج التنظيم، سينتقل مركز الجاذبية للبورصات من الخارج إلى البر. حاليا، يكاد لا يكون هناك تداخل تقريبًا بين هذه النظم البيئية الخارجية والبرية – ما أعنيه أنه لا يوجد تقريبًا شركات تقدم خدمات خارجية استطاعت الابتعاد بنجاح عن القوانين التنظيمية البرية وأرست أقدامها في تلك الأسواق. التحول المستقبلي، إذاً، لن يكون فقط متمثلًا في مكان وجود مركز الجاذبية بل سيكون أيضًا موضوع تركيز اللاعبين الرئيسين في الصناعة. بالنسبة للشركات الرائدة في اليوم، الكامنة هنا واضحة: الدخول في أسواق منظمة على البر، أو رؤية أهميةك تتقلص في المستقبل.
