تقرير في صحيفة وول ستريت جورنال يوم السبت أشار إلى أن “مسؤولي الإدارة السابقة لترامب” كانوا يناقشون “مجموعة من الاقتراحات”، بما في ذلك “ادعاء بالغير المرجح أن الرئيس نفسه يجب أن يلعب دورًا في تحديد أسعار الفائدة.” من الصعب عدم الضحك أثناء كتابة هذا، ولكن على ما يبدو “مجموعة صغيرة من حلفاء الرئيس السابق” قد أعدت “وثيقة بحوالي عشر صفحات توضح رؤية سياسية للبنك المركزي” بحيث يتم “التشاور مع الرئيس السابق (لكن ربما للمستقبل) التقارير” حول قرارات أسعار الفائدة التي يتخذها مجلس الاحتياطي الفدرالي.
بداية، باستثناء الدولار ربما، تعتبر أسعار الفائدة هي الأسعار الأكثر أهمية في العالم. فهي تُعتبر هكذا لأنه لا أحد يقترض المال، بل يقترض ما يمكن تبادل المال به. مما يعني أن أسعار الفائدة الفعلية تتم في كل لحظة من كل يوم، وتعتمد على التعاون المعقد بشكل مدهش بين الأيدي والآلات والعقول في جميع أنحاء العالم لإنتاج السلع والخدمات والمداخل والعمال بشكل حماسي طوال اليوم
عندما يقترض الأفراد والشركات والحكومات “المال”، فإنهم يقترضون السلع والخدمات والعمال في جميع أنحاء العالم. بمعنى آخر، يتم إنتاج الائتمان دائمًا وفي كل مكان.
الرجاء الأخذ بعين الاعتبار أن ترامب يدعي لمساعديه أنه “يحب أسعار الفائدة المنخفضة.” حسنًا، العديد منا كالرئيس ترامب يحب الفيراريهات ذات الأسعار المنخفضة، والممتلكات على شاطئ البحر التي تتراوح بين ثمن وجدارة للقضاء على السرطان. هناك الكثير مما نحبه بأقل تكلفة، ولكن واقع السوق يقول إنه من الغالي جداً إنتاج مجموعة من الأشياء التي نرغب فيها، والتي سنرغب فيها في المستقبل.
دعونا لا ننسى أن من جهة الادخار، العائدات التراكمية هي التصنيف السابع أو الثامن أو واقعياً التصنيف الأول لعجب العالم. هذا يذكرنا بأننا جميعاً نحب نظرياً “أسعار الفائدة المنخفضة”، هناك مقرض لكل مقترض. والمقرضون لا يسلمون أبداً باهتمام فطن عن مستقبلهم ببلا شيء. انظر إلى “فائدة التراكم” و”عجب العالم” مرة أخرى إذا كنت مرتبكًا.
ما يقوله لنا هذا هو أنه على الرغم من رغبة ترامب في الاقتراض رخيصًا، ويفضل أن يخطط مركزيًا لنتيجة من شأنها أن تسمح لجميع الأمريكيين بالاقتراض بأسعار معقولة، فإن الأسواق لا ترفع الرأس لأحد. لذلك بينما قد يرغب ترامب في “اللعب بدور في تحديد أسعار الفائدة” باعتباره عضوًا “للفترة” في لجنة السياسة النقدية للفائدة، فإن أسعار الفائدة سيتم تحديدها في الأسواق الفعلية، وذلك نتيجة مباشرة للإنتاج العالمي جنبًا إلى جنب مع سياسة العملة في الولايات المتحدة.
وفيما يتعلق بسياسة العملات، كيف لترامب أن يفضل أسعار الفائدة المنخفضة بالنظر إلى تفضيله للدولار الضعيف؟ بالنسبة للأخير، هل هو أو المساعدين الذين يقدمون له توجيهاتهم حول مخاوفه المتعلقة بالفائدة حقًا يعتقدون أن أسعار الفائدة ستظل منخفضة إذا تبع ترامب سياسة تخفيض الدولار؟ نأمل أن السؤال يجيب عن نفسه.
الأمر المضحك سيصبح أكثر مرحًا بالنسبة إلى مقالات الرأي المحتملة التي ستظهر نتيجة لوهم ترامب ومساعديه. ينتظر رد الكاتبة في واشنطن بوست كاثرين رامبيل بفارغ الصبر، فضلاً عن الردود من الصفحات التحريرية المحافظة التي لا تزال تتصور أن الاحتياطي الفدرالي قادر على إصدار “المال السهل” والائتمان “عديم التكلفة”.
لهذا السبب، النكتة على منتقدي ترامب بالإضافة إلى نكتة على ترامب. بلا شك أنه من الجنون للرئيس المرتقب أن ينسب لنفسه سلطات تحديد الأسعار، ولكن إذا عض وله منتقديه عن أهوال ترامب في تخطيط الأسعار مركزيًا، فإنهم فقط سيقترنون بأوهامهم بشأن سلطات الاحتياطي الفدرالي على سعر وكمية الائتمان في الاقتصاد الحقيقي.
هذا لأنه في حين من الصعب جدًا أن ترامب يرغب في “لعب دور في تحديد أسعار الفائدة”، هذا الغرور المزعج نفسه لا يموت عندما يكون لدى المخطط المركزي اسم الأخير فولكر، جرينسبان، بيرنانكي، يلين، باول، أو ربما ورش أو حسيت. الدور لا يقدم أي معنى لأي شخص، وهذه هي النقطة. أو يجب أن تكون. أوهام ترامب، وصراخ أسنان منتقديه، هي تذكير آخر بأن سلطات الفد على أسعار الفائدة تم تضخيمها إلى حد كبير. الشكر لله على ذلك، بغض النظر عمن يرغب في “لعب دور في تحديد أسعار الفائدة”.
