سارعت وتيرة الأرباح بالزيادة في الأسبوع الماضي، حيث قامت 159 من شركات S&P 500 بتقديم تقاريرها، وسيتبع ذلك أسبوعًا مزدحمًا آخر مع انتظار تقديم 175 تقرير. بعد التباطؤ النسبي الذي شهدته نتائج البنوك وقطاع الرعاية الصحية خلال الأسابيع السابقة، زادت تنوع شركات الجدول من توقعات الأرباح للربع. فيمكن العثور على معاينة مفصلة أكثر لموسم الأرباح هنا.
ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.7% خلال الأسبوع، ليعود بقوة إلى 7.4% على تقرير العام. ارتفعت عائدات سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى 4.62% من 4.66%، مما تسبب في انخفاض بنسبة 0.1% في فهرس سندات السندات الطبقة الموحدة لبلومبرج. بعد أسبوع صعب في الأسبوع السابق، ارتفعت Magnificent 7 بنسبة تقريبًا 6%. تتألف Magnificent 7 من مايكروسوفت وMeta Platforms وAmazon.com وApple وNVIDIA وSPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust وAlphabet وTesla.
الشركات الملحوظة التي ستقدم تقارير أرباحها هذا الأسبوع تشمل ماكدونالدز وستاربكس وكوكا كولا وAmazon.com وإيلي ليلي وأبل وبيركشاير هاثاواي.
في نصف الحي على الأقل من فترة التقارير، ارتدت أرباح خلطة الأرباح، وهي تجمع بين الأرقام الفعلية والتقديرات للشركات التي لم تقم بالتقارير بعد، لتطابق التقديرات في نهاية الربع.
جاءت أكبر محركات التحسين في الأرباح من قطاع الخدمات الاتصالات، بفضل الفواتير الزائدة من Meta Platforms و Alphabet. وفقًا لـ FactSet، كملت القطاعات الصناعية والتكنولوجية والقطاع الاستهلاكي العائدات المتوقعة للربع الأول.
في وقت سابق من الموسم، تعرض قطاع الرعاية الصحية لعقوبة بسبب المعاملة المحاسبية لعمليات البحث والتطوير التي تم الحصول عليها من خلال الاستحواذ من قبل شركات مثل بريستول-مايرز سكويب وغيليد ساينس. وفقًا لـ FactSet، جاءت الأرباح المتفوقة من Merck وشركة غيليد ساينس لرفع معدلات النمو المتوقعة لأرباح القطاع الصحي إلى -28.1% من -30.5%.
يربط نمو المبيعات بشكل وثيق بنمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، مزجًا بين النمو الاقتصادي بعد الضبط (الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي) مع التضخم. مع ارتفاع نمو الناتج المحلي الاجمالي الاسمي المتوقع بشكل جيد على سنة، يجب على زيادة نسبة النمو الإجمالية للإيرادات للشركات أن تجد دعمًا. تحسن نمو المبيعات الأسبوع الماضي وارتفع متفوقًا على التوقعات التي دخلت الموسم قبل الأرباح.
حتى الآن، تقدم أداء الأرباح الممزوج قد دون توقعات النهاية الربع. بتوحيد النتائج الفعلية مع تقديرات التوافق للشركات التي لم تقم بالتقارير بعد، يساوي معدل نمو الدخل الممزوج للربع توقعات +3.5% في نهاية الربع.
على الرغم من أن نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول بلغ 1.6% في الأسبوع الماضي، وهو دون التوقعات القانونية البالغة 2.5%، فإن التفاصيل كانت أكثر أهمية من العنوان. يبدو أن الطلب المحلي قوي، باستثناء المكونات الأكثر تقلبًا في المخازن والصادرات الصافية، التي تنقص من نمو الناتج المحلي الإجمالي. بقيت المبيعات النهائية الحقيقية للمشترين الخاصين في الداخل القوية عند 3.1 في المائة في الربع الأول بعد زيادة 3.3 في المائة في الربع الرابع.
في حين أن تقرير الناتج المحلي الإجمالي لا ينبغي أن يثير أي قلق بشأن نمو الاقتصاد، كانت مكونات التضخم أكثر قلقًا. فقد ارتفعت وتيرة التضخم حسب المعيار المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، النواة PCE، إلى 3.7% مقارنة بالفصل السابق.
لقد زادت المفاجآت التضخمية والنمو الاقتصادي الدائم من احتمال إجراء خفض في سعر الفيدرالي في يونيو إلى أقل من 15%. وأصبحت احتمالية بدء الفصل في الخفض بحلول يوليو الأكثر من الثلثين. انخفضت فرص تقديم قرار بخصم عند اجتماع سبتمبر دون 75%. الحد الكلي للتخفيضات المتوقعة في 2024 انخفض إلى واحدة. استنادًا إلى هذه التوقعات، بلغت عائدات سندات الخزانة لمدة سنتين 5% بعد أن كانت أدنى معدل في شهر يناير بنسبة 4.1%.
المسافة الأخيرة الوعرة من معركة الفدرالية ضد التضخم المرتفع تبقى عائقًا للأسهم مع ارتفاع عائدات السندات ومع اليقين حول هبوط اقتصادي ناعم يتم تحديه. من الجانب الإيجابي من الجدول، تبرز النمو الاقتصادي المتماسك الذي يوضحه تقرير الناتج المحلي الإجمالي للأسبوع الماضي تاريخ الارتفاع في الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، تم تعزيز وعد الذكاء الاصطناعي من خلال نتائج مايكروسوفت وألفابت. حتى على الرغم من أن Meta Platforms هو المستثمر الوحيد الذي انخفض بما أن المستثمرين كانوا خائبين من التوقعات للنفقات الرأسمالية المرتقبة على الذكاء الاصطناعي، إلا أنه جدد توقعات المزيد من الإنفاق على تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي.
الأسبوع الأكثر انشغالًا بالأرباح يحتوي على بعض القياديين مثل أبل وAmazon.com التي ستتم متابعتها عن كثب. يلتقي الفدرالي دون تغيير في أسعار الفائدة القصيرة الأجل تقريبًا مؤكدة، ولكن سيتم تحليل تعليقات رئيس البنك المركزي بول للحصول على تلميحات حول توقيت الخفض المستقبلي في ظل بيانات التضخم الساخنة. مع التركيز على التضخم والفدرالي في وضع يعتمد على البيانات، ستكون تقرير المرتبات الشهري يوم الجمعة ملحوظًا. بالإضافة إلى ذلك، تحدث اجتماع بيركشاير هاثاواي السنوي في يوم السبت مع تصريحات مرتقبة بشدة من وارن بوفيت.
