وفي 23 أبريل 2024، أعلنت GE Aerospace (NYSE: GE، سعر السهم: 161.26 دولار، القيمة السوقية: 176.5 مليار دولار) نتائج قوية للربع الأول من عام 2024، مع تجاوز قوي للربح في السهم مقارنة بالتوقعات. يجب أن يُلاحظ أن GE Vernova تم فصلها عن GE في 2 أبريل، وظلت Vernova جزءًا من الشركة الموحدة في الربع الأول من عام 2024. أفصحت الشركة عن النتائج الموحدة لـ General Electric في 23 أبريل للربع الأول من عام 2024، بينما تم الإعلان عن نتائج GE Vernova في 25 أبريل. أما بالنسبة لـ GE Aerospace، فقد أعلنت الشركة عن نمو قوي في الإيرادات بنسبة 15.5٪ عن السنة الماضية لتصل إلى 8.1 مليار دولار في الربع الأول من عام 2024، بينما زاد الربح بنسبة 15.3٪ عن السنة الماضية ليصل إلى 1.5 مليار دولار. زادت الطلبات إلى 11.0 مليار دولار بنسبة 34٪ عن السنة الماضية، مع تحسن في أقسام محركات الطائرات التجارية والخدمات والصناعات الدفاعية وتقنيات الدفع. زادت أرباح GE Aerospace في الربع الأول من عام 2024 لتبلغ 0.92 دولار للسهم، بارتفاع 46٪ عن السنة الماضية. نتيجة للأداء الإيجابي الذي قدمته الشركة، رفعت توقعاتها للعام 2024، حيث تتوقع نمو الإيرادات بنسب مزدوجة منخفضة الأرقام وتتوقع ربح تشغيلي في نطاق 6.2 و 6.6 مليار دولار للعام (كانت 6.0- 6.5 مليار دولار سابقًا).
في 2 أبريل، قامت General Electric بفصل GE Vernova، واتخذت الشركة المتبقية اسم GE Aerospace. أصبحت GE Vernova الآن شركة مستقلة تشمل الطاقة المتجددة والطاقة.
تقييم وتوصية تقديرية
نقوم بتقييم GE Aerospace باستخدام منهجية القيمة الحالية لدخل التشغيل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك لعام 2025. تقديرنا للقيمة الحقيقية لـ GE Aerospace بقيمة 175.00 دولار (سابقًا: 142.00 دولار) للسهم مستند إلى مضاعفة EV/ EBITDA لعام 2025 بنسبة 21.5x (بفارق قدره حوالي 9٪ عن مضاعفة TransDigm Group وبخصم قدره حوالي 16٪ عن مضاعفة HEICO Corp). تتضمن تقييمنا لـ GE Aerospace أيضًا حصة 6.7٪ في GE Healthcare. نحتفظ بتوصيتنا بـ “الاحتفاظ” لـ GE Aerospace مع تصاعد محتمل بنسبة 8.5٪ من السعر السوقي الحالي لـ 161.26 دولار في 25 أبريل.
توقعات
من المتوقع أن تحقق الشركة نموًا في الإيرادات في النطاق المزدوج السفلي خلال عام 2024. رفعت GE Aerospace توجيهاتها السابقة للربح التشغيلي، متوقعة بين 6.2 و 6.6 مليار دولار للعام (كانت 6.0- 6.5 مليار دولار سابقًا). علاوة على ذلك، من المتوقع أن تكون الأرباح المعدلة للسهم بين 3.80 و 4.05 دولار للعام، ومن المتوقع أن يكون التدفق النقدي الحر أكثر من 5.0 مليار دولار (تحويل 100٪). تستمر Commercial Engines & Services في توقع نمو الإيرادات من منتصف إلى شديد الارتفاع وزيادة الربح التشغيلي إلى 6.1 إلى 6.4 مليار دولار، مقابل 6.0 إلى 6.3 مليار دولار الأصلية. توقعت Defense & Propulsion Technologies نموًا في الإيرادات من منتصف الأرقام إلى نهاية الأرقام العالية وربحية تشغيلية بين 1.0 و 1.3 مليار دولار. تقدر التكاليف الإدارية بحوالي مليار دولار، بما في ذلك 600 مليون دولار في نفقات و 400 مليون دولار في إلغاء التحويلات.
عرض الشركة
بعد الفصل، أصبحت GE Aerospace (NYSE: GE)، المعروفة سابقاً باسم General Electric Co.، من الشركات الرائدة عالميًا في قطاع الطيران والنظم، مع قاعدة مثبتة تتضمن حوالي 44،000 محرك طائرات تجارية و 26،000 عسكرية. تعمل GE Aerospace بفريق عمل عالمي يضم 52،000 موظف، وتقدم محركات طائرات نفاثة وتوربوبروب لهياكل الطيران التجارية، وخدمات الصيانة، وإصلاح المكونات، والخدمات الهندسية. من الربع الثاني من عام 2024، ستقدم GE Aerospace Commercial Engines & Services و Defense & Propulsion Technologies كقطاعات قابلة للإبلاغ. وبالنسبة لعام 2023، أعلنت GE Aerospace عن إيرادات بقيمة 31.8 مليار دولار.
