تتوقع أن يقوم سهم شركة Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) بنشر نتائجه للربع الأول من السنة المالية 24 نحو نهاية أبريل، حيث يُتوقع أن تستفيد الشركة خلال هذا الربع من تحسن سوق الحواسيب وزيادة الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي. وقد دلت AMD على إيرادات تعديلية تتراوح بين 5.1 مليار دولار إلى 5.7 مليار دولار للربع، الأمر الذي يمكن أن يترجم إلى نمو يصل إلى 7% مقارنة بالعام الماضي. وقد دلت الشركة على هوامش خام تبلغ 52% للعام، مما يشكل زيادة بمقدار 200 نقطة أساس مقارنة بالعام الماضي.
كان أداء AMD خلال بداية عام 2023 متبايناً، حيث مرت صناعة الحواسيب بفترة كبيرة، مع تراجع الدعم كان يشهده استخدام العمل عن بُعد والتعلم خلال فترة كوفيد-19. ومع ذلك، يُتوقع أن يحدث انتعاش بسيط في عام 2024. خلال الربع الأول من عام 2024، ارتفع إجمالي شحنات الحواسب 3.2% عن العام الماضي إلى 57.2 مليون وحدة، حسب تقرير من Canalys. يُمكن أن يكون النمو في AMD أفضل قليلاً، حيث عملت بائعي الحواسب على إنهاء مخزون الشرائح الذي بنوه خلال الجائحة خلال الأشهر الأولى من عام 2023. وهذا يمكن أن يؤدي إلى زيادة في الطلب على شركات مثل Intel حيث يُعيد موردي الحواسب تعبئة مخزونهم. على الجانب الخادم، قد تستمر AMD في اكتساب حصة على منافسها Intel الذي واجه مشاكل في التحول إلى عقد تقنية أصغر وأكثر تقدمًا. ومع ذلك، يُتوقع أن يكون هناك انخفاض تسلسلي، نظرًا للاختلاف الموسمي في مبيعات معالجات الخوادم.
سنكون على موعد مع أداء مبيعات معالج الرسومات في AMD، وذلك بناءً على زيادة الطلب على برمجيات الذكاء الاصطناعي الإنشائي. حيث أصبحت وحدات معالجة الرسومات الرقاقات الفعلية لتشغيل العبارات العلمية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. على الرغم من أن وحدات معالجة الرسومات الخاصة بشركة AMD قد استُخدمت عادةً أكثر للألعاب والتطبيقات المهنية مقارنة بشرائح Nvidia ، التي تُعتبر أفضل خيار لتطبيقات الحوسبة المسرعة، إلا أن AMD تركز الآن أيضًا على الفوز بسوق الذكاء الاصطناعي. فقد أعلنت الشركة عن رقاقات جديدة مثل رقاقة MI300X المستهدفة بشكل خاص لتدريب والاستنتاج لنماذج اللغات الكبيرة لأحمال العمل الإنشائي الذكاء الاصطناعي. وقد دلت AMD على مبيعات شرائح ذات علاقة بالذكاء الاصطناعي بقيمة لا تقل عن 3.5 مليار دولار لعام 2024، وربما يمكن أن تكون الأرقام أعلى نظرًا للطلب المتزايد على تطبيقات الذكاء الاصطناعي والحاجة إلى بدائل لشركة Nvidia.
شهد سهم AMD مكاسب قوية للغاية بنسبة 65% من مستويات 90 دولارًا في بداية يناير 2021 إلى حوالي 150 دولارًا الآن، مقابل زيادة تقدر بحوالي 35% لمؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة البالغة نحو 3 سنوات. ومع ذلك، كانت زيادة سهم شركة AMD بعيدة عن أن تكون منتظمة. وقد كانت عائدات السهم تصل إلى 57% في عام 2021، -55% في عام 2022، و 128% في عام 2023. بالمقارنة، كانت عوائد مؤشر S&P 500 27% في عام 2021، -19% في عام 2022، و 24% في عام 2023 – الأمر الذي يُشير إلى أن AMD تقلبات السوق الأدنى من S&P 500 في عام 2022. في الواقع، كان من الصعب تحقيق تفوق مطرد على مؤشر S&P 500 – في الأوقات الجيدة والسيئة – خلال السنوات الأخيرة للأسهم الفردية؛ بالنسبة للوزن الثقيل في قطاع التكنولوجيا للمعلومات بما في ذلك MSFT، AAPL، وNVDA، وحتى بالنجوم الكبيرة GOOG، TSLA، وAMZN.
على العكس، تفاءلت محفظة تريفيس عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، مع مؤشر S&P 500 كل عام على مدى نفس الفترة. ولماذا؟ كمجموعة، جاءت أسهم محفظة HQ بعائدات أفضل مع أقل مخاطر مقارنة بمؤشر السوق؛ وهو الأمر الذي يظهر في مقاييس أداء محفظة HQ. نظرًا للبيئة الاقتصادية الغير مؤكدة الحالية مع أسعار النفط العالية ومعدلات الفائدة المرتفعة، هل يمكن أن تواجه AMD حالة مماثلة لتلك التي واجهتها في عام 2022 وتقل عن أداء مؤشر S&P 500 على مدى الـ 12 شهرًا القادمة – أم سيحقق قفزة قوية؟
شهد سهم AMD ارتفاعًا ملحوظًا خلال العام الماضي. يتداول سهم AMD بنحو 44 مرة من أرباح العام 2024 وفقًا للتوقعات، وهو مضاعف مرتفع نوعًا ما. ومع ذلك، يمكن أن يبرر الانتعاش المستمر في سوق الحواسيب والزيادة في الطلب من تطبيقات الذكاء الصناعي هذا إلى حد ما. بينما نقيم سهم AMD بنحو 145 دولار للسهم، وهو حوالي 5% دون السعر السوقي الحالي، سنكون على موعد مع إعادة التقييم لتقديرنا لسعر الشركة بعد النتائج الربعية الأولى. يُمكنكم الاطلاع على تحليلنا حول تقييم AMD: هل يعتبر سهم AMD مكلفًا أم رخيصًا؟ للمزيد من التفاصيل حول ما يدعم تقديرنا لسعر AMD. كما يمكنكم التحقق من تحليلنا عن إيرادات AMD للمزيد من التفاصيل حول التيارات الإيراد الأساسية للشركة.
