تعد بريطانيا ثاني أكبر مركز لإدارة الأصول بعد الولايات المتحدة. يتمتع هذا القطاع بأرباح خرافية ويوظف عشرات الآلاف في وظائف مرتفعة الأجر. ومع ذلك، لم يكن جو المديرين التنفيذيين التقليديين في مجال إدارة الأصول سعيدًا في الآونة الأخيرة نظرًا للرياح المعاكسة التي يواجهونها.
تشكل صناديق التقاعد الخاصة نصف السوق المؤسسية في المملكة المتحدة، وارتفاع عوائد السندات منذ جائحة كورونا يسفر الآن عن ضربة مزدوجة لإيرادات المديرين. أولاً، انهارت الرسوم بالتوازي مع القيمة المالية لمحافظهم التي تتكون في الأساس من السندات. ثانياً، أدى ارتفاع الأسعار إلى تحول صناديق التقاعد من عجز مزمن إلى فائض هائل.
تحدث هذه الدورة عن زيادة بالسوق المؤسسية البريطانية بنسبة سدس بحلول عام 2034. ومع ذلك، شهدت الاستراتيجيات النشطة انتقالًا إلى منطقة صافية للتدفقات. ومع وجود ذلك، فقد توسعت الاستثمارات المنخفضة الرسوم بالسوق التجزئة بصورة أسرع، ويعود ذلك جزئيًا إلى الأداء السيء على المدى الطويل في الصناديق التجزئية النشطة وجزئيًا إلى التغييرات التنظيمية.
ومنذ ذلك الحين جمعت سلسلة من الاندماجات والاستحواذات بين العديد من الشركات، مما دفأ العديد منها للبحث عن الحدمة المشتركة من أجل تحقيق اقتصاديات أفضل أو الخبرة للتنقل في بيئة جديدة. ومع ذلك، فقد أدى ذلك، كما قال مارك بورجيس، العضو التنفيذي غير التنفيذي بشركة أفيفا للمستثمرين، إلى أن رأى أن “الشركات الكبيرة، وحتى الصغيرة، اندمجت إلى المتوسطية”، تغيرت إلى “كتل بلا معنى”.
على الرغم من سهولة تشاؤم شركات فردية أو الأسواق، هناك أسباب للتفاؤل. أولًا، قد قامت العديد من الشركات التقليدية في المملكة المتحدة مثل شرودرز وآل جي آي إم بالاستحواذ على شركات ذكية أو استثمارات لتوسيع قدراتها البديلة – التي تعتبر ذات الرسوم العالية في ذلك الطرف من العكس. ثانيًا ، تمثل عمليات الشراء نقلًا في الإشراف على الأصول، بدلاً من خروجها من البيئة المالية البريطانية تمامًا. ثالثًا، بدأت الإحباطات المتعلقة بالبريكست في التلاشي.
ومن الجوانب الإيجابية المستقبلية التي يمكن توجيهها. تتوقع أن تستمر الجمهورية القاعدة في البلدان ذات الدخل العالي في الارتفاع، وأصبح مواطنيها أثرياءً. وبصفتها مركز إدارة أصول دولي، ينبغي على شركات إدارة الأصول البريطانية أن تتمكن من التقاط هذه النمو. يمكن أن يؤدي هذا النقل إلى تدمير بعض الشركات الفردية، ولكنه لا يجب أن يترك الصناعة أصغر في أي وقت قريب. يصرح العديد من المديرين النشطين أن الاستثمار السلبي قد يكون له نفس الأثر على شركات صناديق التجزئة النشطة مثلما كان الأمر بالنسبة لصناعة كوداك.
ولأن عالم البيع بالتجزئة هو جزء فقط من المنظر العام، يمكن للمديرين النشطين الذين يتكيفون مع السوق المؤسسية الجديدة أن يزدهروا.
