روﻟا خلف، رئيس تحرير الـFT، تختار قصصها المفضلة في هذا النشرة الأسبوعية. قدمت إسبانيا اقتراحًا رسميًا يوم الاثنين لآلية جديدة تسمح لمجموعة من ثلاث دول أو أكثر بالبدء في مبادرات مشتركة حتى عندما يكون أعضاء الاتحاد الأوروبي الآخرون حذرين، بداية بإنشاء نظام تصنيف ائتمان أوروبي. منذ أكثر من عقد، سعت الاتحاد الأوروبي لتفكيك الحواجز الوطنية في أسواق الرأسمال لمساعدة الشركات الأوروبية على جمع الأموال، ولكن جهود تشكيل “اتحاد الأسواق المالية” تعثرت بسبب المقاومة من العواصم العديدة.
يأتي هذا الاقتراح بعد توصيات سياسية من رؤساء وزراء إيطاليين سابقين، حذروا من أن الاتحاد قد يواجه انحدارًا اقتصاديًا إذا لم يتمكن من تحويل الادخار الخاص إلى استثمارات منتجة. يقول كارلوس كويربو، وزير الاقتصاد الإسباني، إن تنفيذ توصيات الإيطاليين يتطلب “عملاً هائلاً ينتظرنا جميعًا”. يوضح كويربو أن الفكرة هي خطوة إضافية نحو اتحاد الأسواق المالية، حيث ستقلل تكاليف التمويل في الأسواق الرأسمالية والائتمانية، وستمكن شركة إسبانية، على سبيل المثال، من جمع الأموال بأسعار تنافسية في أي بلد مشارك آخر. يشير كويربو إلى أن إسبانيا تسعى للبدء بنظام تصنيف ائتمان موحد للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم، التي تجد من الصعب أكثر جمع التمويل من الشركات الكبيرة.
وتقول المسؤولين الإسبانيين إن الآلية الحالية غير كافية للتغيير الحقيقي في المجالات الرئيسية. أضاف باسكال دونوهو، رئيس اليوروغروب على أن المبادرة الإسبانية يجب أن تشجع جميع الدول على المشاركة، ولكنها ستتجنب تفتيت الأسواق الرأسمالية المتشظية بالفعل. وقد هوى اقتراح فرنسي حديث مدعوم من قبل إيطاليا وإسبانيا وبولندا وهولندا في هذا الإطار.
الاقتراح الفرنسي، الذي شمل تركيز الإشراف على البنوك وشركات الأصول في هيئة الاتحادية الأوروبية للأوراق المالية والأسواق التي تتخذ من باريس مقراً، كانت معارضة العديد من الدول الأصغر الحذرة من فقدان حقها في تحديد قوانينها الخاصة وسكبية للاستسلام لمحاولات الفرنسية في توحيد السلطة. وقال كويربو إن اقتراح إسباني هو محاولة للتقدم خارج الجهود الفردية وسيمكن الدول الأخرى من اختبار أفكارها للتكامل الأقرب في مجالات تتراوح بين التورقة إلى توحيد الضرائب.
