اقترح الاقتصادي بيدر بيك-فريس من PIMCO أن مستويات الدين العالي في الولايات المتحدة لا تشكل تهديدًا فوريًا. تشير التاريخ إلى أن صناع القرار في نهاية المطاف سوف يتعاملون مع هذه المسألة، كما أشار في مقاله في الفاينانشيال تايمز. قبل ذلك، ستزداد الانقلابات في الأسواق المالية والاقتصاد الكلي، لذلك.
ليس من الضروري أن يخشى المستثمرون من أزمة دين الولايات المتحدة حتى الآن، حيث تظهر الحالة أقل خطورة مما يبدو، كما كتب بيدر بيك-فريس من PIMCO يوم الخميس. في مقال بصحيفة الفاينانشيال تايمز، كتب بيك-فريس أن المستثمرين سيحتاجون للتحضير لزيادة الاستقرار قبل أن يعامل صناع القرار الدين بجدية. “من المحتمل أن تصبح الأسواق المالية أكثر حساسية إلى الصدمات المالية والسياسية. من المحتمل أن تقيد المساحة المالية المحدودة تقنيات الأمان في المستقبل”، كتب الاقتصادي في الفاينانشيال تايمز. ومع ذلك، حتى الآن، لا تشكل الوضع تهديدًا فوريًا.
في العام الماضي، أثار عجز ميزانية واشنطن المتسع دقات إنذار بين المعلقين على السوق، بما في ذلك مؤسس PIMCO بيل غروس. مثل العديد من الملاحظين الكبار في السوق، ادعى أن الارتفاع العنيف في الدين الأمريكي سيصل في النهاية إلى مستويات لا يمكن تحملها. يحدث ذلك عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة، حيث ترفع تكلفة الاقتراض التي يجب على الولايات المتحدة دفعها على دينها. هذا يدفع الحكومة للاقتراض أكثر، مما يثير حلقة مفرغة بالدين.
على الرغم من أن بيك-فريس أقر بالزيادة المقلقة في دين الولايات المتحدة، إلا أنه استشهد ببيانات يجب أن تبهر النظرة للمدى القريب. تفوق نمو الثروة الوطنية الصافية في البلاد على الاقتراض العام في العقد الماضي، قال. وتواجه الولايات المتحدة قيوداً مالية أقل من نظرائها العالمية وتتمتع بطلب مستمر على ديونها الخزانة. “ماذا يعني ذلك بالنسبة لدين الولايات المتحدة في السنوات القادمة؟ من المحتمل أن تكون النظرة الأساسية العامة هي الاستقلال: تظل العجز مرتفعًا، ويستمر الدين في الارتفاع، والطلب على سندات خزانة الولايات المتحدة يظل قويًا، جزئيًا بسبب الدولار في وضعه كعملة احتياطية عالمية”، بيك-فريس قال.
في النهاية، سيحتاج إلى التعامل مع الدين. وأعاد المحللون تأكيد أن الاستجابة الأكثر وضوحًا ستكون رفع الضرائب وتقليص الإنفاق. لإحساسهم بعدم الرضا، فقد أضاء التصدي للحواف قليلاً وخفض الإنفاق الكبير على جانبي الممر جسر الفرصة من حدوث هذا الأمر. بيك-فريس أقل قلقًا من ذلك. مشيرًا إلى التاريخ، لاحظ أن واشنطن ستحتضن الإصلاح في النهاية، خاصةً عندما ينمو الدين وسط مستويات التضخم وأسعار الفائدة العالية بشكل لا يحتمل الألم “كانت تلك حالات سبقها التصفيات المالية بعد الحرب العالمية الثانية، تحت رونالد ريغان في أواخر الثمانينات وتحت بيل كلينتون في التسعينيات”، قال. ووفقًا لغيره، ستمكن الولايات المتحدة من الاستجابة.
بالمقارنة مع أوروبا، تكون العبء الضريبي في البلاد أقل، مما يعني أن واشنطن لديها المزيد من الاستجابة لرفع الضرائب. لن توفر هذه الخطوة إيرادات أكثر فحسب، بل ستمنح الولايات المتحدة مصداقية مالية أكبر، أضاف بيك-فريس.
